一笔数百亿元规模、有可能改变中国零售行业格局的并购案，正在北京亦庄的京东总部悄然进行。

雪豹财经社独家获悉，京东近期正与永辉接洽收购事宜，双方进行了至少一轮初步沟通，暂未达成一致。

目前，京东倾向于全资收购，且表现得较为强势，目的是得到永辉的实际控制权。知情人士称，要想将永辉的千家线下门店和生鲜供应链完整地融入京东体系，只有全资收购才能做到。

永辉创始人兼董事长张轩松更倾向于接受京东的纯财务投资，不想将自己20多年的心血完全交予他人。

2021年和2022年，永辉累计亏损超67亿元，股价也长期在3.5元低位徘徊，较高点跌去了约70%。目前，永辉已收缩战线、回归主业，以更轻的方式拓展线上渠道，自营到家业务“永辉生活”去年实现销售额88亿元，同比增长24%，占比9.77%。

从2019年开始，永辉旗下的新零售品牌“超级物种”入不敷出，陷入关店潮，此前开设的88家门店近乎绝迹。同一年，张轩松计划要开1000家门店的社区生鲜品牌“永辉mini”进展也不顺利，当年新开573家，到2021年底仅存33家。

知情人士告诉雪豹财经社，永辉旗下专注B2B供应链的新项目彩食鲜，是其与京东“拉锯谈判”的最大底牌。

彩食鲜2017年成立，拿到了高瓴、红杉、腾讯等知名机构投资，预计将于明年冲击上市，估值在10亿美元以上。永辉持有约1/3的彩食鲜股份，一旦后者成功上市，将部分缓解永辉的财务压力。

始终对新零售保持浓厚兴趣的京东，近年来与永辉关系密切。

2015年，京东斥资46亿元收购永辉10%的股份，双方称要加强在O2O方面的合作。永辉2023年Q1财报显示，京东及其旗下宿迁涵邦投资公司共持有13.38%的股份，超过了创始人张轩松（8.72%）和张轩宁（8.2%），是公司的第二大股东。京东CEO许冉担任永辉的非独立董事。

2022年618期间，京东宣布与永辉超市达成深度合作，基于京东自营小时购等优势渠道，共同发力同城零售业务。彼时，接入京东渠道的永辉门店数量已超过600家。

不过，一位永辉前员工告诉雪豹财经社，虽然京东已是永辉大股东之一，双方也就供应链等达成了战略合作，但实际上合作仍停留在表面，永辉将供应链牢牢攥在自己手里，只是把京东当作出货渠道之一。

虽然经历了线下生鲜超市7FRESH和社区团购项目京喜拼拼的接连失利，但京东从未放弃对新零售的布局。

今年6月，京东新设一级部门攻坚线下零售，致力于打通线上线下。刘强东在一场内部会上提出，“要通过创新形式的门店驱动增长”。（详见雪豹财经社《京东新设一级部门攻坚线下零售》）

有媒体报道称，京东的创新零售部正在尝试前置仓项目，北京已有两个仓开始运营，还有6个正在筹建中。一度被缩减殆尽的京喜拼拼也在并入创新零售部后焕发新生，7月27日更名为京东拼拼。

一名京东内部人士告诉雪豹财经社，创新零售部主要是寻找京东零售外的业务增量，目前还在探索期，但已有了大致方向。一是要有打通线上线下的能力，并对接好京东的数据和流量。二是要有履约配送的能力，社区团购仍是重点项目之一。三是未来创新零售部绝不只是“卖菜”，可能会成为一个更加综合的卖场。

若想实现上述宏大的设想，完善的供应链、在全国范围内辐射尽可能多社区的仓储门店，以及能更好地接入京东数据的平台缺一不可。而京东想要的，恰好是永辉拥有的。